请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1医药生物报告原因：年度策略医药行业2022年度投资策略维持评级国产创新药研发逐步升级，聚焦生物药领域及CXO看好2022年1月27日行业研究/深度报告医药生物近一年市场表现核心观点：➢整体估值处于合理区间，工业数据实现恢复性增长。近一年，医药生物整体下跌22.33%，跑输沪深300指数7.81个百分点，在31个申万一级行业中排名31。子板块中，仅原料药与中药上涨，涨幅分别为19.10%、12.45%，其他生物制品跌幅最大，下跌45.50%。截至2022年1月26日，申万一级医药行业PE（TTM）为30.30倍，相对沪深300最新溢价率为125%，处于行业历史低位水平，在申万31个一级行业中处于中上游水平。工业数据方面，依据国家统计局数据，2021年1-11月医药制造业规模以上企业实现营业收入2.61万...