敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑1、基金持仓：食品饮料板块整体重仓持股占比从22Q4起连续下滑，23Q2重仓持股占比继续下降2.60pct至12.57%，但仍维持超配状态。1）白酒重仓持股比例下降幅度大于非酒，占比已回落至接近20Q1低点。其中，高端酒减仓幅度有限，系业绩置信度较高、安全垫充足；次高端减仓幅度靠前（酒鬼、汾酒偏多），系商务需求平淡、动销恢复偏弱；地产酒受益于婚喜宴回补，有业绩弹性+改革逻辑的公司更受青睐（迎驾、金徽酒加配），口子窖、金种子减仓靠前（利好兑现）。北上资金23Q2高端酒减持，但次高端部分仍有增持。2）非白酒板块的Q2重仓持股占比环比-0.16pt，啤酒/调味品/乳制品/食品综合重仓持股占比环比-0.20/-0.01/-0.02pct。啤酒下滑幅度偏大系4月销量不及预期导致市场对升级节奏、需求...