电子行业研究框架证券研究报告（优于大市，维持）张晓飞（SAC号码：S0850523030002）2023年08月03日核心摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明半导体：IC设计库存增速见顶，行业底部轮廓逐渐显现半导体行业具备“周期”与“成长”双重属性，科技创新与技术迭代驱动行业产品大周期，而短期因素包括存货、订单、ASP、供需等变动贯穿行业发展始终，整体行业被划分为产品&资本开支&库存三大周期。2022年上半年，半导体产业链进入了被双重周期叠加影响的阶段：在疫情冲击、高通胀、国际局部冲突等多重因素交叠影响下，全球经济总量增速放缓，消费动力不足，半导体行业进入下行周期，在过去几个季度加速消费及制造环节产能扩充到达一定程度后，行业供需逐渐平衡，部分环节步入去库阶段。当前时点，半导体行业三...