本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：信贷数据研究框架新增人民币贷款由短期企业贷款、中长期企业贷款、短期居民贷款、中长期居民贷款、票据融资、非银贷款组成，具有明显的季节性。短期企业贷款主要用于企业补充流动性，中长期企业贷款更能反映实体企业投资需求；短期居民贷款与居民日常消费有关，中长期居民贷款大部分是房贷。票据融资通常与中长期贷款呈反比，当银行信贷额度紧张时会压缩票据融资。社融数据研究框架社融数据包括人民币贷款、外币贷款、信托贷款、委托贷款、未贴现银行承兑汇票、政府债券、企业债、存款类机构资产支持证券、贷款核销等。信托贷款和委托贷款与监管政策有关，去杠杆背景下持续被压缩。未贴现银行承兑汇票与票...