石化:能源价格上涨的深层次原因-国泰君安

阅读 145 下载 29 格式 pdf 大小 5.97 MB 共50页2023-08-06 16:42:22发布于上海市
02022中期策略研讨会证券研究报告能源价格上涨的深层次原因2022年06月15日行业评级:增持姓名:孙羲昱(分析师)邮箱:sunxiyu@gtjas.com电话:021-38677369证书编号:S08805170900031请参阅附注免责声明国泰君安证券2022中期策略研讨会投资要点(行业评级:增持)01能源价格上涨的深层次原因:供给端的问题短期难以解决要点:长期capex的不足导致供给问题短期难以解决。包括欧美在政策端的打压,ESG,股东要求提高回报;地缘政治风险等都让供应系统的脆弱性提升。0203能源价格上涨的深层次原因:市场高估长期需求下滑幅度,Q3需求环比改善要点:2022年相比供给变化,能源转型及经济增速下降带来的需求变化是慢变量。而消费旺季,国内疫情好转将使需求环比改善。能源价格上涨的长期驱动因素:极端天气可能增加化石...

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