证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告新能源发电行业深度研究报告推荐（维持）新能源运营行业研究工具书之光伏篇本篇是华创证券环保公用行业工具书系列第二篇，新能源运营商之光伏篇。我们继续沿用《工具书风电篇》使用的框架，通过梳理行业概念、拆解盈利模式、复盘发展历史、探究驱动因素，最后对行业前景进行展望，从而对光伏发电行业做出了全方位的解读。行业概念梳理：光能“取之不尽、用之不竭”，资源相当丰富。我们结合光伏发电原理对光伏产业的利弊进行分析，同时描绘了光伏的全产业链图。盈利框架拆解：我们从“火电三要素”模型出发，在《工具书风电篇》中对风电产业的“风电三要素”模型进行了重新定义。针对光伏发电与风力发电的...