1证券研究报告作者：策略报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明【天风策略丨2021年春季策略】2021年03月08日分析师徐彪SAC执业证书编号：S1110516080001分析师刘晨明SAC执业证书编号：S1110516090006分析师许向真SAC执业证书编号：S1110518070006分析师李如娟SAC执业证书编号：S1110518030001中国制造业全球化的“国运”年度策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明➢年初以来行情大致以国内春节假期为分水岭：节前交易“宽松、复苏”→节后交易“通胀、收缩”；国内权益市场出现了从大票到小票，从高估资产到低位低估资产，从赛道板块到疫情受益板块的风格切换。海外央行短期转向可能性低，但长期滞胀风险具备：海外通胀预期领先于实际走势，持续宽松对期限溢价形成压制，美债上行斜率有望放缓；...