证券研究报告·行业深度报告·商贸零售东吴证券研究所1/27请务必阅读正文之后的免责声明部分商贸零售行业深度报告百货行业深度：重估时点或已至，多种国企改革路线持续催化2023年08月07日证券分析师吴劲草执业证书：S0600520090006wujc@dwzq.com.cn证券分析师阳靖执业证书：S0600523020005yangjing@dwzq.com.cn行业走势相关研究《百货重估往事：复盘2015，2018险资/互联网重估百货上市公司历程》2023-08-06《发改委《扩大消费二十条措施》发布，关注国企改革等实际落地程度较高的投资方向》2023-07-31增持（维持）[Table_Tag][Table_Summary]投资要点◼百货行业发展已进入成熟期，未来经营重点在于提质增效：2013-2022年，我国百货行业规模稳定在1万亿元左右，未来行业发展重心在于降本提质，而非追求经营规模的扩...