1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明航空机场强于大市强于大市维持2023年08月04日（评级）分析师陈金海SAC执业证书编号：S1110521060001分析师徐君SAC执业证书编号：S1110522110001从疫后修复，到周期复苏行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明⚫航空在历史底部，未来有望复苏市场仍然聚焦航空疫后修复，我们认为应该转向周期复苏。航空收入和毛利率，与库存周期相关，当前处于历史低位。如果未来库存周期回升，航空收入和利润有望大幅增长。⚫经济复苏阶段，航空盈利弹性大航空公司从低点到高点的盈利弹性大。未来航空供给有望低增长，而需求有望随GDP较快增长，供需错配有望使客座率上升、票价上涨，盈利弹性有望比以往周期更大。⚫股票...