敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑：25年全球预镀镍钢需求有望达近50万吨，CAGR=45%，市场近百亿。我们预计23-25年全球预镀镍钢需求预计分别为21/31/47万吨，CAGR=45%，其中动力电池所需预镀镍钢需求预计为13/21/33万吨，储能电池所需预镀镍钢需求预计为0.3/0.8/3.1万吨，小型电池所需预镀镍钢需求预计为8/9/10万吨。假设25年产品均价1.9万元/吨，对应25年市场约88亿元。驱动因素1：圆柱电池需求高增，大圆柱电池量产后进一步助推增长。1）特斯拉为全球电车龙头，随着未来Cybertruck等车型投产上市，销量有望持续攀升，我们预计23/25年特斯拉圆柱动力电池（含大、小圆柱）需求量分别为90/228GWh，同比+56%/+47%，推升预镀镍钢需求；2）相比方形电池，大圆柱电池在安全性上具备天然优势，电芯理论上可实现更高能量...