国盛证券:建筑装饰行业:业绩恢复性增长,现金流大幅改善

阅读 132 下载 7 格式 pdf 大小 1.09 MB 共59页2023-08-10 23:48:30发布于上海市
请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告行业深度2023年05月02日建筑装饰业绩恢复性增长,现金流大幅改善22年业绩恢复性增长,23Q1开局平稳。2022年建筑上市公司整体营收/业绩分别同增7.4%/13.6%,营收增速环比2021年下降7.5个pct,主要系地产行业持续下行,建筑业整体需求承压;业绩较2021年加速明显且快于收入增长,主要系2021年民营地产信用风险发酵,地产链建筑企业集中计提巨额应收款减值损失,导致业绩基数较低。板块2023Q1营收/业绩分别同增7.0%/11.6%,年内开局平稳。展望全年,国内宏观需求有望边际改善,国际工程受益“一带一路”加快推进,叠加“一利五率”新考核体系下对于央国企现金流、ROE等指标的重视,2023年板块经营有望实现“量稳质升”。盈利能力有望回升,现金流大幅好转。2022年建筑板块整体毛...

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