1行业研究行业专题研究证券研究报告TableFirstTableSummary低碳研究行业火电专题：梳理火电资产质地，探寻结构性机会投资要点：煤价高位回落叠加电价上浮明显，22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日，24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正，其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显，疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现，广州发展、江苏国信的PB（LF）及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE（TTM）在同行和历史水平上均处低位。受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌，沿海电厂具有业绩修复弹性优势。广东燃煤基准价最高，23年广东年度双边协商交易均价较燃煤基准价上浮19.6%，接近...