2023年04月24日群雄逐鹿共天下，加速高端化进程—啤酒行业深度报告推荐(首次)投资要点分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn行业相对表现表现1M3M12M非白酒(申万)-1.12.419.1沪深300-0.2-3.60.5市场表现资料来源：Wind，华鑫证券研究相关研究▌高端化成效显著，行业集中度持续提升1）供给端：2013年中国啤酒产量达高峰至5065万千升，随后逐年下滑，2017年基本企稳。2017年伊始，啤酒企业开启高端化，竞争策略由“份额优先”转向“利润优先”，高端化成效逐步在供需两端凸显，2021年啤酒产量回升至3562万千升，同增4.4%；2）需求端：2013年啤酒消费量5394万千升，2014-2018年CAGR为-6.7%，高端化开启后消费需求开始反弹，2019-2021年啤酒消费量由3796万千升增至3857万千升；3）行业容量：2019-2021年啤酒...