2023年3月21日期待需求复苏，把握白马机遇——空调行业专题分析师闵繁皓邮箱minfanhao@stocke.com.cn证书编号S1230522040001证券研究报告行业评级：看好报告摘要2市场认为：1）考虑到空调的安装属性不及家居、厨电，且2022年热夏可能拉高终端零售的基数，所以空调消费复苏、出货量弹性仍然有待观望。2）纵观白电的发展历史，空调行业多次发生价格战，2022年空调行业CR2下滑，若23年龙头企业强调市占率提升则可能引发行业价格战，从而影响行业盈利能力。我们认为：1）2023年空调行业出货恢复的确定性较高，出货量增速有望反映复苏的终端需求。•地产对空调出货的影响更大，期待地产数据兑现拉动空调消费：①预计23年地产销售和竣工的情况相比22年有所好转，在国家保交付、地产三支箭等政策落地，以及疫情防控优化的...