www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明[table_main]公司深度报告模板煤炭供需转向宽松，火电迎业绩反转公用事业推荐(维持)核心观点：2021年火电公司度电燃料成本大幅提高，2022年继续上行。2021年以来受到煤价大幅上涨的影响，2021年15家火电公司“火电+供热”度电燃料成本平均为0.322元/kWh，同比增长52%。2022年煤价继续高位运行，根据部分上市公司年报数据，度电燃料成本同比仍然有10-20%的涨幅。虽然2022年市场化电价普遍上浮20%，但煤价高位运行严重抑制了火电企业盈利能力改善。煤炭供需转向宽松，煤价有望进入下行通道。（1）供给方面，根据煤炭生产大省2023年政府工作报告，预计“晋陕蒙新”合计增产1.5亿吨。进口端来看，目前印尼煤较国产煤已具有...