证券研究报告素质教育行业专题研究素质教育扩张策略研究①：见微知著，从5家细分头部企业看如何做好加盟？2020.3.4黄莞（分析师）史玲林（研究助理）史玲林（研究助理）电话：020-88832319邮箱：huangguan@gzgzhs.com.cnshi.linglin@gzgzhs.com.cn执业编号：A1310517050001A1310118080004摘要：观察素质教育头部机构的扩张历程可以发现，加盟是其扩张的重要手段之一，一是有助于机构快速提升区域覆盖度，提高品牌知名度，二是可增加短期现金流并实现轻量级增长。但加盟模式同时也增加了企业的管理风险、品牌风险。那素质教育加盟到底是不是一门好的生意呢？本文选取了美吉姆、瑞思英语、玛酷机器人、罗兰数字音乐、小天鹅艺术中心5个案例分别代表素质教育不同细分领域，为从业者和投资者提供一些优质加盟企业的共...