证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告在线教育系列报告（一）推荐（首次）复盘与展望：在线教育的中场战事行业现状：渗透率大大提高，头部玩家市占率仍未到天花板。在疫情催化下2020年教育行业线上化率提升了10个百分点，达到了23%-25%，整体市场规模达2573亿元，同比增速35.5%。而目前在线教育头部玩家市占率仅6%，离天花板还有很大距离。而在供给端，18年以来政策和资金双重挤压下，中小机构大量出清。供给的下降，需求不降反有升，未来两年教育行业迎来了供需较为失衡的空窗期，给幸存玩家提高市占率留够了空间。从单位经济模型上看在线教育主要模式发展的核心变量。目前在线教育形式上主要有1对1、小班、大班三种形式。1对1模式：商业模式相...