证券研究报告·行业深度报告·有色金属东吴证券研究所1/42请务必阅读正文之后的免责声明部分有色金属行业深度报告电解铝：供需与成本共振，选股弹性先行2023年08月15日证券分析师王钦扬执业证书：S0600523030004wangqy@dwzq.com.cn行业走势相关研究《美国CPI反弹弱于预期，强化结束加息预期》2023-08-12《美国非农数据遇冷，衰退预期或支撑金价》2023-08-05增持（维持）[Table_Tag][Table_Summary]◼铝产业链：中游冶炼相对稀缺，下游遍布工业领域。铝具有重量轻、易于加工和不易腐蚀等优良特性，是名副其实的工业金属。由于中游冶炼环节存在4500万吨产能上限，故相对上下游更为稀缺。◼供给：产能天花板临近，海内外难有增量。国内电解铝有望于2023年逼近4500万吨产能，2023-2025年电解铝产量增速分别为2.0%/1.5%...