敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑总的来看，7月社零整体增速放缓，经济平稳复苏。但食品、饮料类社零增速表现稳健，暑期旺季催化下餐饮具备亮点。1）细分餐饮类目看，随着消费场景恢复，23年上半年餐饮呈复苏趋势。单7月餐饮零售总额为4277亿元，同比+15.8%。剔除基数影响，取21-23两年复合增长，7月餐饮收入增速为6.8%，较5/6月的3.3%/5.6%环比改善。2）细分粮油食品类目看，必选消费受疫情冲击小，年初以来实现稳健增长，单7月粮油、食品类收入为1431亿元，同比+5.5%。3）细分饮料类目看，随着消费旺季到来，户外场景打开，月度增速明显回暖。单7月饮料类零售总额为243亿元，同比+3.1%。消费弱复苏背景下，据多数大众品公司反馈，二季度终端动销并未出现改善，基本面仍旧承压，消费降级趋势延续，消费情绪有待...