敬请参阅最后一页特别声明1石油化工组分析师：许隽逸（执业S1130519040001）xujunyi＠gjzq.com.cn供需收紧致煤价回升，短期扰动不改降价主基调◼现象探讨：6M23动力煤价出现止跌回弹，主因供给放量趋缓及季节性耗煤增加，且供给侧变化的影响更大。✓回溯23年以来煤价走势，煤价中枢已从年初的1150元/吨降至6月初的780元/吨。而6月是今年煤价下行大趋势下的第一个重要拐点，港口价出现止跌回弹，月末环比上升28元/吨、涨幅3.5%，坑口价自6月中旬之后也开始出现止跌趋势。✓结合产业链多维度数据拆解结果看，此次煤价回调主要由于前期供需宽松格局于6月开始略有收紧，其中：（1）供给端——6M23煤炭产能增长放缓，且港口贸易商交易意愿降低、市场流通货源减少。我国6月煤炭日均产量1300.3万吨、增速环比5月下滑2pct...