宏观季度报告1请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。宏观季度报告2023年4月25日始于足下——2023年二季度宏观经济展望核心内容：分析师一、去年中国经济增长主要依靠投资与出口。今年主要依靠消费与服务业修复。此次调高2023年GDP增速预测至6.1%（去年12月10日预测为5.8%）；调高社会消费品零售额增速至9.8%（此前预测7.5%），但调低全年CPI至1.2%。预测5月PPI在-3.0%见底，年底恢复至0.1%（此前预测年底+2.0%）。1.“货币价格三角”与政策平衡：（1）汇率：随着中国经济的持续修复，人民币在二季度走强的概率更大，预计4至5月仍然在6.8左右运行，6月可能趋向6.7。（2）通胀：全年低位运行，二季度CPI预计0.5%左右，全年0.8%左右。PPI受基数影响更深，二季度可能低于-3.0%，5月形成全年低点，下...