证券研究报告存量竞争时代，高端化进程加速行业评级食品饮料强于大市（维持）2023年8月22日请务必阅读正文后免责条款证券分析师张晋溢投资咨询资格编号：S1060521030001王萌投资咨询资格编号：S1060522030001——啤酒行业全景图证券分析师助理王星云一般从业资格编号：S1060123070041核心摘要上游：原材料依存度高，成本压力相对缓解。啤酒是一种酒精饮料，以小麦芽和大麦芽为主要原料，加入啤酒花，经过液态糊化和糖化，再经过液态发酵酿制而成，是继水和茶后世界上消耗量排名第三的饮料。从成本构成看，成本结构中占比最大的为包材成本，占52.2%；其次为制造费用18.4%；再者为原料麦芽，占11.7%。啤酒行业毛利率约40%，原料依存度较高。中游：进入存量竞争时代，高端化加速推进。行业迈入存量竞争时代，五...