有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。叮咚买菜DDL.N公司研究首次报告⚫前置仓头部玩家，精耕细作实现盈利。叮咚买菜于2017年成立，以“产地直采+前置仓配货+29分钟内即时配送到家”的模式提供生鲜及日用品服务。截至2022年12月，叮咚买菜有前置仓约1100个。2022全年公司实现GMV262.48亿元（yoy+15.61%），客单价74.5元（yoy+27.02%），营业收入242.21亿元（yoy+20.38%）。利润端，2021年上海地区就已率先实现UE转正，22Q4实现全国范围内GAPP净利润4987万。⚫生鲜电商市场空间广阔，各类模式特征明显，即时电商中前置仓模式发展潜力较大。我国作为人口大国，生鲜需求基数大，线上渠道渗透率较低，但上...