11中邮证券食品饮料团队2023年8月25日咖啡赛道方兴未艾，探讨瑞幸品牌竞争力证券研究报告姓名：蔡雪昱（分析师）SAC编号：S1340522070001邮箱：caixueyu@cnpsec.com姓名：杨逸文（分析师）SAC编号：S1340522120002邮箱：yangyiwen@cnpsec.com行业投资评级：强于大市2瑞幸咖啡：后起之秀，涅槃重生二目录一咖啡行业坡长雪厚，投资前景广阔1.1咖啡产业链•1.1.1上游咖啡豆/植脂末、咖啡机•1.1.2中游深加工•1.1.3下游咖啡产品/现磨咖啡/即饮咖啡/速溶咖啡1.2咖啡发展历史回顾•1.2.1美国发展历史•1.2.2中国发展历史2.1公司简介•2.1.1发展沿革：咖啡行业后起之秀，财务暴雷后涅槃重生•2.1.2商业模式：直营+加盟共话瑞幸宏图•2.1.3经营状况：营收不断上升，门店快速扩张•2.1.4股权结构：股权结构变动，管理回归...