市场表现研究12022年第一季度债券市场主体信用等级迁移研究研发部周美玲赵家楠摘要：2022年第一季度，债券市场和信用评级行业延续上年高质量发展的良好势头，债券主体等级在中高级别的集中度有所减弱、级别向下迁移趋势进一步增强。与上年同期相比，向上迁移主体数量同比大幅减少，而向下迁移主体数量同比大幅增加。发生级别迁移的主体数量合计同比略有减少，持续评级数量受取消强制评级影响显著减少，导致债券市场主体信用等级稳定性同比略有下降但仍保持在较高的水平。2022年第一季度新世纪评级所评主体信用等级整体稳定性较高，各券种的等级向上迁移率和向下迁移率均显著低于各券种的市场总体。一、债券主体信用等级迁移的研究对象新世纪评级主体信用等级迁移的研究对象为存续1的非金融企业债务融资工具2、企业...