http://research.stocke.com.cn1/15请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]宏观研究类模板宏观经济报告日期：2021年07月12日核心宏观分歧十问十答第一问：下半年出口是否有下行压力？答：有。目前出口新订单已开始回落，海外供给能力大幅上升，会逐渐显现在出口上。第二问：消费、投资是否能内生对冲？答：较难。消费修复有掣肘，投资渐进下行。第三问：逆周期政策选财政还是货币？答：货币宽松。财政逆周期调节难度较大，财政今年重点发力化解隐性债务，地方政府终身追责下，地方政府投资基建项目的意愿大幅下降。货币政策自去年5月即开始边际收紧，回归正常化，总量性宽松政策实现了逐渐退出，这使得再次宽松的空间较大。第四问：美联储收紧之际我们却放松？答：有空间。美联储缩量宽松仍是宽松...