本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告·宏观深度中国经济十问经济增速会逐季回落吗？一季度增长低于预期主要是疫情反弹和就地过年对建筑业、服务业造成客观影响，上述不利因素已逐步解除。需求端逐步恢复，3-4月的消费和制造业投资增速已有体现。下半年房地产投资和出口增速回落将拖累经济增长。我们测算二、三、四季度GDP同比增速中枢约8.3%，6.4%、4.7%，复合增速中枢约5.6%、5.5%、5.5%，即以复合增速衡量的增速顶部在二季度。出口高增长还能持续多久？2020年全球贸易额萎缩，我国出口正增长带来份额提升。2021年以来与疫情相关的出口品类增速开始下降，...