证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款二次出发，履方致远携程集团-S（09961.HK,TCOM.O）投资价值分析报告｜2021.11.6中信证券研究部核心观点姜娅首席消费产业分析师S1010510120056杨清朴首席新零售分析师S1010518070001刘济玮社会服务分析师S1010521010002公司是在线旅游服务龙头，连续三年全球GMV第一。近年行业竞争愈发多元催生市场担忧，但公司凭借供应链、服务和客群优势，通过线下门店、内容战略、新兴业务和国际化不断拓展业务边界。疫情期间公司把握旅游营销窗口占得国内旅游恢复红利，预计中长期将受益于消费升级带来高品质旅游和旅游营销市场增长，有望实现二次成长。看好公司内驱的持续创新和战略调整能力，给予目标价307港元/39美元，首次覆盖，给予“买入”评级。▍公司是全球在线旅游龙头，行业...