快手:社区为基石,信任为风帆-中金公司-20210413

阅读 81 下载 16 格式 pdf 大小 3.27 MB 共39页2023-08-31 12:18:18发布于上海市
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2021年4月13日快手-W社区为基石,信任为风帆首次覆盖首次覆盖跑赢行业投资亮点首次覆盖快手-W(01024)给予跑赢行业评级,目标价353.90港元,对应2022E10.7xP/S。理由如下:►受益视频化大趋势,社区属性网络效应显著。我们认为视频将逐步成为用户娱乐消费、信息获取、社交表达的主要媒介形式,驱动短视频平台应用场景不断丰富化,从而持续开拓新的市场空间。基于麦克卢汉冷热媒介理论,东方文化属于冷文化,有深厚的部落社区的基因,快手的社区定位恰好满足了这部分需求,我们认为社区背后的网络效应将成为快手的核心竞争壁垒,亦有望基于社区内用户不同需求,不断孵化新的变现模式。►快手不断提升生态核心竞争力,用户规模仍有增长空间。2019年以来,快手持续...

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