证券研究报告1【兴证固收.重磅推荐】125页PPT看懂通胀——通胀分析与预测框架分析师：黄伟平（S0190514080003）、左大勇（S0190516070005）徐琳（S0190521010003）研究助理：刘哲铭报告发布日期：2021年7月22日2摘要⚫广义来看，通胀一般指社会物价的变化。对债券投资者来说，分析和预测通胀数据意义重大：一方面，投资者可以把通胀和其他经济数据结合起来，以判断当前所处经济周期的位置，进而从基本面角度判断利率走势；另一方面，投资者亦可把实际通胀与市场通胀预期结合起来，以判断当前所处货币政策周期的位置，进而从资金面角度判断利率走势。鉴于此，本报告从广义通胀的角度出发，试图建立一个通胀（物价变化）的分析与预测框架，以期为债券投资者提供一定参考。本报告主要分为上篇、下篇、附录三大部分。...