2021下半年宏观经济预测长城证券研究院汪毅执业证书编号：S1070512120003王小琳执业证书编号：S10705200800042020.07.211证券研究报告风险提示：美联储意外收缩；房地产调控过度；国内需求被地产拖累；财政支出力度低于预期等。目录www.cgws.com2◼经济位置：中国所处长期位置◼政策基调：防风险和去杠杆◼经济预判：下半年经济形势◼配置建议：债券优于股票rYjWnVkWdUrVoPpObR8Q6MtRoOnPnMjMqQrOeRsQpO7NpOxPwMmOqRwMsQpN中国正处于经济转型的关键时期www.cgws.com3www.cgws.com4中国经济所处长期位置◼中等收入水平：•2019年中国人均GDP突破1万美元，根据世界银行标准，中国属于中等偏上收入的国家。•根据人均GDP水平，中国落后美国40年。资料来源：WIND，长城证券研究院010,00020,00030,00040,00050,00060,00...