漠虚静以恬愉——2021下半年资本市场展望汪毅执业证书编号：S1070512120003题目释义：股市的温和平静中蕴含着乐观，结构性行情证券研究报告主要结论◆海外经济：全球新冠疫苗大规模接种持续推进，中国接种率快速上升，全球疫情逐渐好转。美联储论调偏鹰，目前仍未实施收紧政策，海外流动性保持整体宽松。新兴市场国家货币近期集体贬值，反映国际投资者风险偏好有所下降。◆国内经济：中国经济整体动能趋缓，中国经济复苏走向中后期阶段。生产端有所回落，需求端增速下行，出口仍保持较高增速。信贷额度以及地产调控可能继续趋紧，工业生产动能可能继续下行。PPI高位震荡，核心CPI处于低位，当前货币政策仍将处于“防通胀”阶段，而非转为“防通缩”，预计这一转变可能在四季度出现。◆大类资产配置：大宗商品价格...