民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2021：中国经济新上升周期元年——2021年宏观展望2021年1月4日风险提示：1、全球疫情持续蔓延；2、全球政治经济不确定性加大。分析师：解运亮执业证号：S0100519040001研究助理：顾洋恺执业证号：S0100119110016民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2核心观点1、趋势之变：经济下台阶为什么可能是错的？一种广为流行的观点认为，中国经济潜在增速正在逐步下台阶，假如这种观点成立，2021年GDP增速高将完全是由于低基数原因，基数因素消退后将重新下行。这种观点考虑了人口老龄化、资本边际效用递减等因素，却忽略了后疫情时代，中国在全球产业链中的地位更加突出，全要素生产...