军工行业研究:景气底部有望回暖,看好结构性增量方向

阅读 106 下载 2 格式 pdf 大小 3.89 MB 共28页2023-09-05 10:57:26发布于上海市
敬请参阅最后一页特别声明1复盘:订单延迟行业基本面短期走弱,主动基金超配比例拐点向上2023年上半年军工板块宽幅震荡,核心标的公司走势较弱,估值位于历史较低水平。Q2主动基金超配比例环比提升,机构对军工行业关注度提高。2023年上半年行业增速放缓,内部分化显著,龙头公司彰显强业绩韧性;合同负债有所回落,中期调整及人事调整影响下订单有所延迟,基本面对行情表现有所压制。展望:中期调整有望落地,国企改革带动产业链提质增效2023年为十四五规划第三年,展望五年规划后半程,外部国际局势趋于紧张,内部百年建军目标持续牵引,国防军工建设需求持续旺盛。复盘十三五中期调整路径,军方装备发展规划有望近期落地,主机需求明确后提前开始备产,景气传导上游元器件业绩有望率先兑现。军方及军工集团人事...

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