谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告宏观研究/中期策略2020年06月09日张继强执业证书编号：S0570518110002研究员zhangjiqiang@htsc.com芦哲执业证书编号：S0570518120004研究员luzhe@htsc.com朱洵执业证书编号：S0570517080002研究员021-28972070zhuxun@htsc.com张大为联系人zhangdawei@htsc.com1《宏观:把握新常态，聚焦新供给》2019.052《宏观:行稳致远，守正出新》2018.053《宏观:利率为轴，经济为马》2017.05疫后经济常态回归路2020年中宏观展望核心观点新冠疫情已进入第三阶段，全球经济渐进修复、常态回归是下半年宏观经济的主旋律。国内政策周期根据疫情与宏观形势调整，宽财政成为新主角、宽信用继续发力、宽货币力度微调。疫情在短期内打乱了国内经济活动的正常节奏，但并没...