请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2020下半年大类资产配置展望：从逐步恢复的增长中寻找收益我们建议下半年以“增长”为配置主线，相比均衡比例，建议超配股票和海外，标配黄金和商品，低配债券。主要理由如下：“疫情”是上半年的配置主线，下半年展望中其分量将减轻。上半年配置基本以“疫情”的发展为主线，从无到有、从局部到全球、从蔓延到筑顶、从停工到复产，深刻的影响着中国和全球的经济和民生，左右着投资者的情绪，也决定着大类资产的表现。中国已进入后疫情时期，国内市场正在走向“常态”。海外在疫情筑顶和复工复产中建立平衡，全球经济活动已经开始爬坡。疫情终将过去，我们预计下半年影响将减轻。投资时钟指向哪里？增长回升，通胀温和。全球经济共振复苏，国内复工继续深化，我们预计中国回...