存储周期见底，AI催化HBM需求AIGC系列之17暨存储系列1证券分析师：杨海晏A0230518070003刘洋A0230513050006袁航A0230521100002宁柯瑜A0230520070005联系人：杨海晏yanghy@swsresearch.com2023/4/18www.swsresearch.com2投资案件存储芯片周期下行过半，2023Q2探底，普遍预期2023H2将复苏。本轮存储周期下调由22Q2需求下调触发。2022H2，Mobile、PC和服务器客户调整库存，放缓存储采购，价格大幅下滑。2022Q4存储市场规模已经跌回2019Q1、Q2周期底部水平。2023Q1跌势继续但幅度收窄，存储原厂售价已跌穿成本价。23Q2供需双方处于激烈博弈阶段，虽然需求不足以支撑强劲复苏，但价格有望于23Q2提前止跌。供给端减产：2022Q4起，存储原厂收敛产能，降低供需比。23Q1美光、三星加强库存管控，计提存货减值至大幅亏损...