1证券研究报告Ta行业研究行业定期研究Table_FirstTable_Summary商业贸易行业周报（09.04-09.10）龙头韧性视角看中报季后商业板块活力，需求修复与行业复苏同频投资要点：➢量增支撑旅游，价增赋能酒店业业绩复苏。从整体恢复程度来看酒旅行业各上市公司疫后业绩复苏出现分化。旅游业受益旺季出行量增影响，单季度业绩支撑力度强劲，但从整个上半年来看，整体业绩水平仍未完全修复至疫情前（19年同期）水平。酒店业受旅游量增及高成本下行业出清，业绩价增支持力度显著，从整个上半年来看，酒店业业绩修复程度优于旅游业，报复性消费下消费者愿意为酒店溢价买单，整体中高端酒店企业受益显著。➢化妆品头部品牌具有更强的增长动能和抗风险能力，对研发端的投入具有绝对值的优势，更易打造出大爆品。我们认为，拥有...