1证券研究报告Ta行业研究行业定期研究Table_FirstTable_Summary商业贸易行业周报（09.11-09.17）参考海外消费发展历程，关注结构性复苏的优质公司投资要点：➢以邻为镜，日本社会结构变化：通过梳理日本经历的三大经济阶段以及四大消费时代，对比我国的发展阶段，我国目前正处于第二消费社会向第三消费社会转变的阶段，兼具第二和第三消费社会的特征，我们需要关注的方向：1）老龄化、少子化带来的情感需求消费（宠物等）、2）职场女性增长带来的颜值消费（化妆品、医美等）。➢宠物行业发展伴随着老龄化、少子化带来的情感需求消费：我们认为在日本经历石油危机后进入第三消费社会开始，消费单位开始由家庭转向个人，与此同时老龄化和少子化开始凸显，单人家庭不断增加，人们原本能够在家庭里满足的情感需求逐渐...