纺服&商贸纺织制造纺织制造行业观点更新——去库存周期+需求端有所变化，下半年制造端迎来配置窗口郭彬研究院guobin@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190519090012023年9月25日证券研究报告21板块回顾：21/22年获得超额收益，23年业绩端承压跑输大盘纺织制造板块体现出一定周期性。疫后纺织制造板块在21、22年均不同程度跑赢沪深300指数，我们认为超额收益主要是来自板块内经营管理水平较高的出口型企业在疫情下具备较强韧性，收入业绩均能维持相对较好的增长。图表：SW纺织制造及沪深300年度区间涨跌幅-40%-20%0%20%40%201820192020202120222023纺织制造(申万)沪深300图表：SW纺织制造的收益率及相对上证指数的超额收益率-20%-10%0%10%20%超额收益率纺织制造(申万)上证指数图表：SW纺织制造分季度的营业收入增速图...