1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明航空机场强于大市强于大市维持2023年09月26日（评级）分析师陈金海SAC执业证书编号：S1110521060001航空投资十胜论行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明⚫航空适合周期投资，布局底部航空业长期平均ROE低，但盈利和股价的波动性大、周期性强，适合周期投资。周期投资应该在周期底部布局、周期高点退出，把握景气上行阶段的机会。⚫底部利空聚集，市场情绪低迷周期底部往往出现众多利空因素，导致公司盈利、投资者情绪、股价低迷。航空运力过剩、需求在周期低谷和淡季、高铁分流、油价在高位、利率在高位、汇率在低位，利空汇聚。⚫当前处于低位，有望迎来拐点航空股股价和市值在历史偏低位。随着经济...