证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告日本消费复盘系列报告：从日本三大人服巨头战略和战术看国内人服投资机会刘文正/饶临风/周诗琪2023年10月10日证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明核心观点1n日本企业复盘：通过复盘日本的灵活用工行业，我们发现日本生长出了三类风格迥异的市值百亿元以上的灵工企业：1）Recruit：招聘起家，依托蝴蝶结模型逐渐进行多元化业务布局的综合在线平台，涵盖招聘派遣、婚礼、二手车、美食旅游等涉及生活和工作方方面面的业务。2）Persol：线下综合外包龙头。业务，业务主要聚焦人力资源，过去通过持续在人服领域内兼并收购使得市值一路增长，同时也因为过多的收购使得公司持续调整内部的业务架构，提升运营效率。3）Technopro：以工程师为核心，聚焦研发岗位的外...