玻璃纤维周期性渐弱，关注产品结构升级研究员：何畏投资咨询证书号：S0620518010001助理研究员：李栋联系方式：025-58519171行业评级：中性投资要点：2017年玻璃纤维国内产量408万吨，国内消费量283万吨，出口量145万吨，进口量20万吨，全球57%的产能集中在国内，出口依存度达到36%。具体到公司产能，2018年CR5产能占比达到64%，整体行业呈现出寡头竞争格局。从供需数据不难玻璃纤维行业的特征：1）整体产能过剩；2）出口依赖度极高，存在国外反倾销的风险。2018年玻璃纤维行业迎来新一轮产能投放，实际新增产能105万吨，其中主流企业新增88万吨，中小企业/行业新进入这新增17万吨，新增产能中高端产品（如电子纱等）的比重在提高。玻璃纤维行业的下游需求主要集中在建筑（34%）、电子器件（21%）、交通（16%）、...