投资逻辑：三季报预期逐步明确，我们认为，医药板块政策预期和业绩低点已过，四季度有望迎来业绩和政策面双重改善。低基数环境下，营收利润增长的复苏和创新管线的逐步兑现，有望带来医药板块的系统性景气度改善，医药板块行情的最大驱动因素将由资金面和市场面转向基本面。自上而下的趋势性机会不再是最大机遇，自下而上的基本面改善弹性将成为核心机会。创新药：创新投入与兑现加快，国内生物类似物与创新药关注度持续。ESMO大会，迈威生物、科伦博泰以及和黄生物等均做了相关口头汇报，研发进度符合预期；关注A股三季报以及创新药BD进展。国内创新药企海外授权节奏加速，不仅有利于提升公司的抗风险能力，同时里程碑付款保证研发的顺利进行。医疗器械：9月医疗仪器及器械出口数据同比恢复增长，同比增长12.0%。...