证券研究报告景气修复与价值重估银行业2024年度投资策略姓名刘呈祥（分析师）证书编号：S0790523060002邮箱：liuchengxiang@kysec.cn2023年11月8日核心观点行则将至的经济复苏，静水流深的银行股短期来看，疫情的扰动刚刚过去，经济环境的复苏短期仍承压，但经济复苏大方向是明朗的。银行作为典型的顺周期板块，其市场表现与经济周期紧密相关。我们之所以称银行股“静水流深”，在于其相较于其他板块①价值长期低估；②业绩波动较低；③除资本利得外，能给投资者贡献较高股息；④优质银行具备穿越周期的能力。2023年银行经营面临四重压力，但银行股表现依然跑赢大盘（1）开门红量价欠平衡，大行过量放贷、小行被动买债；（2）零售端疫后难调整，银行被动负债、居民提前还贷、财富管理逻辑遭遇阶段性挑战；（3）控...