证券研究报告边际改善，商业向上——创新药Q3总结与投资策略行业评级：看好2023年11月11日分析师孙建郭双喜研究助理盖文化邮箱sunjian@stocke.com.cnguoshuangxi@stocke.com.cn邮箱gaiwenhua@stocke.come.cn电话1364189410319801116960电话15380994183证书编号S1230520080006S1230120080013投资要点1、复盘：股价分化，存量放量，增量向好股价：表现分化，新技术和业绩有驱动。2022年12月30日-2023年11月6日，ADC、多肽等新技术、业绩超预期标的表现更优。研发：延续高投入趋势。2023年H1样本31家创新药企研发投入282亿（YOY9.4%），延续增长趋势，有望为95%2023-2025年商业化突破提供支撑。商业化：存量持续放量，增量兑现可期。2023H1国内商业化创新药品种销售额持续突破，14家创新药企产品收入达到193亿...