机构行为分析手册：资金交易篇证券研究报告/固定收益专题报告2023年11月07日[分[TTa析abbl师ele_：T_iIt肖nled雨]ustry]投资要点执业证书编号：S0740520110001◼超储率只能体现银行系统的资金供给情况，难以反映资金需求和非银机构的行为变Email：xiaoyu@zts.com.cn化。作为超储率分析的必要补充，我们认为质押式回购数据在跟踪流动性供需方面能联系人：张可迎够提供更加高频和精确的视角。且质押式回购数据具有相当的代表性。银行间货币市Email：zhangky04@zts.com.cn场中，质押式回购占比九成以上。◼债券质押式回购是市场上短期资金融通的重要方式，涉及的市场参与者共11类；时间范围为2021年至今，共700多个交易日，在此期间流动性松紧跨度较大，便于比较不同流动性松紧情况下机构资金交易行为差异。质押式回...