证券研究报告·行业深度·环保工程及服务关键字：现金流、高成长α、化债修复——2023年环保&天然气行业三季报总结证券分析师：袁理执业证书编号：S0600511080001联系邮箱：yuanl@dwzq.com.cn二零二三年十一月二十日核心观点2023年三季报总结：业绩改善成长稳健，现金流价值体现✓环保：成长向上，质量提升。2023年前三季度，环保实现营业收入2994亿元（同比+1.5%），归母净利润209亿元（同比-5.2%），收入增速提升，业绩下行收窄，利润率稳定，经营活动净现金流199亿元（同比+34%），净现比1.0（同比+0.3），资本开支478亿元（同比-3.3%）。2021年以来环保板块资本开支逐年下降，自由现金流改善。✓天然气：稳健成长，现金优异。2023年前三季度，天然气实现营业收入2433亿元（同比-2.0%），归母净利润101亿元（同...