宏宏观研究观研[Table_Author报]告作者究[Table_Main[2ITn0af2bol3]e._0T9it.l0e3]董琦(分析师)对股权财政和理性泡沫两种路径的思考021-38674711dongqi020832@gtjas.com——“大叙事”系列二证书编号S0880520110001专[本Ta报ble告_G导ui读de：][Table_Repo相rt]关报告题在当前经济背景下，红利加成长的资产组合大概率会持续占优，这背后是股权财政和研活跃资本市场两个宏观政策路径的长期确定性。一方面，股权财政可以部分应对土地地产政策优化的可能影响究财政模式的转变，但短期掣肘较多，而活跃资本市场对提振信心和产业升级，短期意2023.08.30义显著。当前基本面在供需两端均存在结构性问题，这意味着随着市场企稳，央企红中国经济韧性仍足利与科技成长的风会继续吹。2023.08.28数箭齐发，活跃资本市场政策再...