宏观风险因素预期向好，估值体系重塑在即——CXO行业2023Q3数据跟踪西南证券研究发展中心2023年11月医药团队首席分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002邮箱：duxy@swsc.com.cnCXO：宏观风险因素预期向好，估值体系重塑在即宏观维度：美联储年内加息概率偏低，板块估值体系有望重塑。1）美联储年内加息概率偏低，在美国通胀降温超预期背景下，预计美联储明年二季度降息概率较大。生物医药一级投融资环境或将持续向好，市场流动性预期恢复，创新药产业链将产生估值修复机会；2）头部CXO企业新冠商业化订单业绩贡献逐步下降，板块估值体系有望重塑。3）板块估值回落至历史底部，个股估值仍呈现分化。行业维度：全球医药研发投入稳健增长，CXO行业景气度或将持续。预计2021-2028年全球医药研发仍将以2.6%的增速...